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621日,中國大陸最大的自營電商企業京東和全球知名零售巨頭沃爾瑪共同宣佈達成一系列深度戰略合作協議。合作後的沃爾瑪將獲得京東新發行的約1.45億股A類普通股,約為京東發行總股本數的5%。而京東將擁有沃爾瑪早前收購的「1號商城」的主要資產,包括「1號店」品牌、網站和APP。沃爾瑪將繼續經營「1號店」自營業務,併入駐「1號商城」。此外,雙方還將在物流、供應鏈等多個領域合作。一時之間,業界無不感嘆:大陸電商格局是否又將發生關鍵性變化?


京東和沃爾瑪的此番聯手,確實存在不少令人玩味的地方。首先是合作涉及的相關金額,按照京東股份目前的市場價格,其5%的股權價值約在98億人民幣。而1號店在經過多次的收購轉手後,由於目前業務開拓態勢不算明朗,發展瓶頸越發顯現,其市值近年一路下滑,僅相當30億人民幣左右。換句話說,京東用5%股權換來1號店,如果不是衝著其擁有者沃爾瑪全球知名零售巨頭頭銜背後強大的供應鏈議價能力和巨大的潛在品牌價值,那麼肯定不能算是一筆成功的買賣。然而儘管理論上聯手沃爾瑪可以讓京東強化自身的全球競爭力,但僅僅5%的股權合作是否能獲得美國零售巨頭的核心競爭力顯然值得商榷。


當然,從股票市場上京東和沃爾瑪宣佈合作後當天上漲的情況來看,大陸和全球電子商務市場確實也相信他們聯手能創造出新的故事。事實上,面對聯手的阿里巴巴和蘇寧電器,無論是京東和沃爾瑪在近期的財務數據上都不太好看。前者2016財年第一季度淨營收約為540億元人民幣,但經營虧損約8.649 億元人民幣,同比虧損擴大,而且投資者關注的交易總額(GMV)增速首次出現下滑,其股價也下跌到20.13美元,距離19美元發行價僅一步之遙。而沃爾瑪則因為轉型電商投入拉高了運營成本,導致營業利潤下降7%。看上去,京東和沃爾瑪的確也需要抱團取暖的時機。


京東聯手沃爾瑪,共同的敵人之可能是「天貓超市」的威脅。作為阿里巴巴的一顆重要棋子,天貓超市可謂直指沃爾瑪的核心陣地。線上商超的發展,勢必會導致線下實體零售超市業務的下滑,在沃爾瑪自身線上業務沒有發展起來的情況下,其很難不感受到危機。這個大背景下,沃爾瑪聯手京東,可以借助後者海量線上用戶以及強大的當日達物流網絡為沃爾瑪門店和山姆會員商店帶來巨大的客流量,並將山姆會員商店的業務拓展至全國範圍,為沃爾瑪和山姆會員商店的顧客提供更好的物流配送服務。而攜手沃爾瑪,京東也能進一步擴張其百貨類商品領域發展的戰略,讓其用戶享受到來自山姆會員商店和沃爾瑪更為豐富的精選進口商品。換句話說,京東和沃爾瑪的合作,最終目標直指全球最強的跨境電商寶座。


但從另一個角度來看,對於沃爾瑪,攜手京東表面上是強化了其零售業務在大陸電商市場的競爭實力,可僅從目前看來,甩掉1號店這個電商業務包袱才是該公司在這項合作中第一時間獲得的好處。儘管官方說法中,沃爾瑪並不會放棄其對1號店的經營,但業界普遍認為,在未來,沃爾瑪團隊一定會逐步撤出1號店,改由京東掌盤。事實上,在1號店創始團隊離職和多次倒賣之後,其業務已經收縮到了華東地區,成為了不折不扣的「雞肋」。而當初沃爾瑪中國高調宣佈「致力成為一家真正全品類O2O零售公司」期間的CEO柯俊賢也已經離開了沃爾瑪,更是進一步驗證了沃爾瑪自身完成O2O佈局失敗的結局。再參照此前騰訊憑借微信和手Q兩大入口獲得京東IP015%股份,最終實際甩掉了QQ網購、拍拍網、易迅業務的先例,業界很難不認為,京東此次與沃爾瑪的合作,等於又一次成為了對方甩鍋的契機。


搶下全球第一跨境電商的寶座,還是僅為了甩掉1號店雞肋的包裹,京東和沃爾瑪的聯手究竟會走向哪條道路,大陸電商風雲突變的市場競爭格局中,還讓我們拭目以待。


【作者簡介】

周宏明 上海交通大學EMBA客座教授/外貿協會大陸電子商務顧問

25年的互聯網工作及創業成功經驗。對於公司創立、團隊領導及新事業發展具備完整的經營實務經驗與企業獲利成長記錄,並獲得多次的專業獎項,主持多個大型電子商務與網路營銷平台運營實務經驗,有著豐富的信息科技、電子商務、網路通訊及商業零售在美國,台灣,中國工作經驗與成功實績。1991年獲得美國紐約大學(NYU)碩士學位,主修計算機科學。專長用戶行為分析,電子商務,客戶關係管理,數據庫商務智能。目前投資多家互聯網企業與諮詢授課工作,擔任上海交通大學EMBA客座教授,艾瑞學院首席顧問,淘寶大學電商總裁班特聘講師。


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